小散戶的胡言亂語

Turtle Investor：退休後也別停止投資

Turtle Investor

2016年 04月 11日

名家點評, 理財知識

本文經過修改及刪減。

筆者在思考投資的問題時，總會問自己：我的投資組合最終應該是怎樣的呢？

投資和電腦遊戲的異同

筆者喜歡玩網絡角色扮演遊戲（MMORPG）。等級最高的玩家都能夠挑戰“最後關卡（end game），也就是最具挑戰的任務。

一起挑戰最終關卡的玩家都知道自己要扮演什麼角色，而且他們花上那麼多時間玩遊戲，其實都是在為挑戰最終關卡做準備。

投資與網絡遊戲的差別在於，你隨時都能夠改變策略，但如果之前投資失利，虧掉的錢未必賺得回來。

老實說，筆者還不確定我最終的投資組合會是怎樣的。基本上，我把我的投資計畫分成兩個階段，即成長階段和保本增值階段。

目前我還處在成長階段，而我採取的是指數投資策略（index investing strategy）。指數投資策略未必是被動的。我們可以根據一定的規則定期調整投資組合，這在一定程度上來說並非被動的投資方法。

退休/保本獲利的階段

那在步入退休和保本獲利的階段時該做什麼呢？

投資於指數，基本上就是認為所投資的股票或債券長期來說會增值——短期而言，市場必然會有波動，但長期走勢應該是向好的。

當然，在我們退休的時候，可能會剛好碰上市場陷入長期債務週期的底部。要應對這樣的問題，其中一個辦法就是逐步增加債券在投資組合中所佔的比重。然而，當市場調整或大跌時，我們的投資組合始終會受到影響。

到了保本獲利的階段，這就會是一個問題，因為在退休之後，我們將少了工作收入，必須依賴所持有的資產來應付生活所需。而我們無法確知股市低靡或經濟衰退的情況會持續多久。

我們用指數投資策略來為退休做準備，但到了退休階段可能可以考慮改換策略。在退休階段，我可能比較關注的是現金流，而非投資組合的回報增長。只要我們還活著，就必須應付生活所需。

由於目標有所改變，在步入退休階段後，我們也可以考慮改換所使用的投資工具，如公積金、屋契回購計畫（HDB Lease Buyback Scheme）、新加坡政府債券、新加坡儲蓄債券、定期存款、企業債券、能帶來固定收入的ETF、股息較高的股票、房地產投資信託（REIT）等等。

筆者還在為這個階段做盤算。基於我不會還沒那麼快要退休，所以我還有很多時間可以好好謀劃。

備註

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